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          2020-01-17 21:07:15中国新闻网



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              原标题:因标的持续盈利能力问题 华凯创意成新年第一失意者

          电饭煲煮粥

            

              并购志 | 并购被否首单!因标的持续盈利能力问题,华凯创意成新年“第一失意者”

              来源: IPO日报 

              原创 吴鸣洲

              1月16日晚间,证监会官网显示,华凯创意重组被否,原因是标的资产的持续盈利能力存在重大不确定性。

              这是2020年以来首家企业重组被否。2020年以来,已有5家上市公司的并购重组事项上会接受审核,4家获通过,1家被否,过会率为80%。

              受此消息影响,1月17日,华凯创意复牌股价跌停,收报12.11元。

              01

              新年第一个中枪

              具体来看,华凯创意拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式,购买易佰网络90%股权,交易价格为15.12亿元。同时,华凯创意拟向特定投资者发行股份、可转换公司债券募集配套资金,募集配套资金总额不超过3亿元。

              本次交易完成后,易佰网络将成为公司的控股子公司,未参与本次交易的易佰网络剩余10%股权,由公司后续根据易佰网络经营业绩等情况以现金方式收购。

              资料显示,易佰网络是一家主营产品为汽车摩托车配件、工业及商业用品、家居园艺、健康美容产品、户外运动以及3C电子产品的跨境出口零售电商企业,通过亚马逊、eBay、速卖通、Wish、Lazada等第三方平台进行销售。

              财务数据方面,2017年-2018年以及2019年1月-8月,易佰网络实现营业收入分别约为9.16亿元、18.16亿元、21.89亿元;当期对应的扣非后归母净利润分别约为3721.8万元、9002.68万元、10889.53万元。其中,2018年营业收入和扣非后归母净利润分别同比增长97.88%和141.89%。

              此外,交易对方也做出了颇为诱人的业绩承诺,易佰网络2019-2022年度实现的合并报表中扣非后归母净利润分别不低于1.41亿元、1.7亿元、2.04亿元、2.51亿元。

              然而,监管层对此却并那么不认可。在上会前,深交所曾两次下发问询函,均多方面对公司的盈利能力提出质疑,包括营业收入规模持续增长,但经营活动产生的现金流量净额常年为负,两者是否匹配,以及易佰网络是否具备较固定目标客户群体、是否具备较强的客户粘性等。

              需要指出的是,标的资产的持续盈利能力存在重大不确定性,一直是并购项目被否的“老大难”问题。

              02

              连续两年业绩下滑

              该起并购中,交易对手罗晔系华凯创意实际控制人周新华的配偶,罗晔持有易佰网络25.51%的股权,而该事项遭到了深交所的追问。如完成本次交易,周新华配偶罗晔从不持有上市公司股份变为持有17.54%上市公司的股份。

              由于重组未能通过,华凯创意不仅未能通过并购提升业绩表现,反而致使业绩愈发糟糕。

              1月14日,华凯创意发布公告称,公司预计2019年全年净利润为700万元-1171万元,同比下降25.39%-55.39%。

              对此,公司给出三大业绩变动原因。一是因展馆业务的实施与结算进度不达预期,营业收入同比有所下降。二是公司推进重大资产重组,中介费用有所增加;公司新租赁上海办公场所,管理费用同比增加。三是2019年非经常性损益对净利润的影响金额在762万元左右。

              据悉,华凯创意的主营业务是为展馆、展厅等大型室内空间提供环境艺术设计综合服务,产品形态为各类文化主题空间展示系统。

              2016年-2018年,华凯创意实现的营业收入分别为5.3亿元、5.62亿元、4.48亿元,净利润分别为0.4亿元、0.49亿元、0.16亿元,2018年业绩下滑十分显著。

              如今看来,公司业绩在2019年继续下滑,并购被否后又该何去何从?

            免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

            责任编辑:王帅

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